今天聊聊和邦生物，还是先看看企业是做什么的？
和邦生物是一家以化工和农业为主业，同时涉足矿产资源开发的企业。
他们的主要产品包括纯碱、氯化铵等基础化工原料，以及用于农业的双甘膦、草甘膦等农药原料，其中双甘膦的全球产能最大。
磷矿石、盐矿（42宗矿权）挖矿卖石，也可以自用降成本。
行业上看，化学行业、矿业行业是企业主营业务，尤其矿业是目前企业利润的主要来源。
产业链上看，化学品、矿业产品是产品的上游行业，产业链是弱势的。
产品上看，化学品、矿业产品都是受到大宗商品价格影响，产品是弱势的。
股东上看，前十大股东占总股本37.79%，第一大股东占总股本22.24%，股权较为集中。
公司最终控制人是贺正刚，董事长是曾小平，股东算是弱势吧。
董事长简介：
曾小平，1961年出生。
曾小平曾在乐山市市中区人民法院担任审判员，积累了法律方面的实践经验。
曾小平后来任乐山市振静皮革制品有限公司董事，以及乐山市五通桥区华强投资有限公司董事长，这些经历使他在企业管理方面有了深厚的积累。
自2016年4月起，曾小平担任和邦集团总裁，负责集团的整体运营和管理。同年5月至2017年5月，他担任和邦生物副董事长，后于2017年5月至今任和邦生物董事长，全面负责公司的发展战略和日常经营。
董事长简介上看，董事长没有创业经验，董事长是弱势的。
总结一下：产业链、产品、股东和董事长都是弱势的，公司处在弱势环境之内。
看看历史经营情况：
营收上看，2017年47.38亿，2024年85.47亿，增长80.39%。
扣非净利润上看，2017年4.96亿，2024年0.23亿，减少95.36%。
市值上看，2017年176.63亿，2024年180.16亿，增长2%。
毛利率和净利率上看，2017年毛利率25.39%，净利率10.92%；2024年毛利率7.8%，净利率0.368%。毛利率和净利率是双降的。
看看营收是如何分配的？
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入59.27亿，减少13.02%，营业成本52.61亿，占收入的88.76%，减少13.54%。营业总成本57.63亿，占收入的97.2%，减少12.22%。
毛利润6.66亿，营业利润1.64亿。
收入减少13.02%，营业成本减少13.54%，营业总成本减少12.22%。
销售费用0.64亿，占毛利的9.6%，增长18.15%。管理费用2.89亿，占毛利的43.39%，减少5.05%。研发费用0.12亿，占毛利的1.8%，减少45%。
最后，净利润0.76亿，减少60.91%；扣非净利润0.89亿，减少58.35%。
成本占营收较高，收入和利润都会产生周期性，费用上看，管理费占毛利较高，企业运营成本较大。
算个清算价值：
流动资产：现金68.21亿，应收10.59亿，存货40.6亿，其他流动资产1.54亿，总计120.94亿。
非流资产：长期投资8.77亿，厂房73.21亿，其他非流资产4.49亿，总计86.47亿。
流动负债：短期借款25.52亿，应付9.84亿，合同负债1.49亿，工资和税1亿，其他应付款0.25亿，一年内到期负债4.35亿，其他流动负债0.12亿，总计42.57亿。
非流负债：长期借款16.71亿，应付债券42.61亿，
资产合计207.41亿，负债合计101.89亿，净资产105.52亿。现金68.21亿，长期投资8.77亿，短期借款25.52亿，长期借款16.71亿，现金流是正的。
算个估值：
2023年净利润是12.8亿，10倍估值是128亿。估值范围105—128亿之间。
2024年最低股价是1.61元，市值是142亿的市值，算是估值范围附近吧。
2024年净利润比2023年还差，估值还应该更低。
目前193.4亿的市值，应该算是合理估值范围之内，但对于进场来说还是较高，可以等等再考虑。
