基本面量化投资19 【指标公式】净资产收益率ROE选股

2023年10月18日09:23:25107

净资产收益率（Return on Equity），简称ROE，又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

扣非净资产收益率（扣非ROE），指的是扣除非经常性损益后的净资产收益率。非经常性损益往往与公司主营业务无关，如政府补贴、变卖家产、投资理财、自然灾害等。一些上市公司通过出售持有的房产、股权投资，所得收入比主营业务还高。扣非净资产收益率，更能反应上市公司主营业务的盈利能力。

《基本面量化投资策略——如何在股票市场获取超额收益》一书回测数据证明，净资产收益率指标是有效的选股因子。不过，书中并未特别说明是否使用的是扣非净资产收益率。依照经济学的意义，扣非净资产收益率应当比净资产收益率具有更好的投资表现。

使用（扣非）净资产收益率指标选股时，要注意数据要持续而稳定，而不是ROE某一年超过20%就可以。巴菲特一般要求上市公司的净资产收益率至少要在20%以上。

要特别指出的是，（扣非）净资产收益率最好使用年度数据。

以下为（扣非）净资产收益率的指标代码：

{公式名称:x净资产收益率}

{公式描述:净资产收益率(扣非)}

{画图方法:副图}

{本报告期净资产收益率roe}

roe:finvalue(197);

扣非roe:100*finvalue(2)/finvalue(4);

{近3年扣非净资产收益率}