导语
随着iPhone 17系列的热销，苹果产业链再次成为资本市场关注的焦点。每次苹果新品大卖，背后的中国供应链企业都会迎来新一轮发展机遇。
2025年，苹果在AI功能升级和散热技术方面的创新，尤其推动了FPC软板、散热模组、光学组件等环节价值量的提升。而A股市场的苹果概念股也表现活跃，多只个股近期出现涨停行情。
本文将为您全面梳理苹果产业链的核心龙头企业，帮助您把握消费电子下一轮投资机遇。
1.工业富联（601138）
作为富士康在A股的上市平台，主要承担苹果在郑州等地的代工业务。富士康是苹果最大代工商，工业富联自第一代iPhone起即为苹果高端精密结构件的核心供应商，双方合作超过十年，涉及手机生产全流程。
2.立讯精密（002475）
作为苹果在华最核心的合作伙伴之一，近年来在iPhone整机组装份额显著提升。市场传闻显示，其在iPhone 17系列的组装份额已达到约45%，超过富士康部分机型份额。
公司不仅承担iPhone传统机型及折叠屏机型的整机组装，还为iPhone 17提供精密结构件，并代工苹果AI服务器。
立讯精密近期还有一个重大利好：与OpenAI达成协议，共同打造一款消费级设备。
3.比亚迪（002594）（就是那个卖新能源车的比亚迪）
合作历史：比亚迪自2008年起成为苹果供应商，初期为iPhone、iPad等产品提供金属外壳加工，现已扩展到玻璃、结构件及智能设备组装业务。
比亚迪如今已经拿下了超过30%苹果iPad的组装订单，成为了最大的iPad代工厂之一。
产品覆盖范围：包括iPhone、iPad、Apple Watch等多条产品线的核心零部件，并为Apple Vision Pro提供关键外观件。
比亚迪在电子产品制造领域不光为苹果代工，还成功赢得了小米等科技巨头的青睐，为小米多款智能手机及平板电脑提供组装服务。
公司还为三星提供铰链相关的组件，该部件用于部分折叠屏手机。
4.蓝思科技（300433）
蓝思科技是苹果核心供应链企业，主要为其提供3D玻璃、超瓷晶玻璃等关键外观件，并深度参与iPhone创新设计，2024年苹果贡献其近50%营收。
供应链角色：蓝思科技是苹果全球一级供应商，专注于高端外观件制造，包括：
iPhone Air的3D玻璃后盖（首创外凸平台设计以容纳核心模块）。
iPhone 17系列的超瓷晶玻璃前后面板（抗跌落性能提升2倍，透光率98.5%）。
金属中框及散热模组（如iPhone 17 Pro的一体成型铝金属中框）。
5.领益智造（002600）
领益智造自2009年起为苹果Mac产品线供应零部件，随后逐步扩展至iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods及Vision Pro等全系列产品，提供数千种精密组件。2024年数据显示，苹果业务占其营收约22.07%，推测供应链收入占比仍达50%左右。
领益智造在iPhone 17 Pro系列中承担关键角色：独家供应60%的VC均热板（单机价值50-70元）和70%不锈钢中框结构件。机构看好其在AI终端、折叠屏及机器人领域的增长潜力，但需注意苹果订单集中风险。
6.鹏鼎控股（002938）
鹏鼎控股是苹果FPC的主要供应商，占据iPhone主板FPC（柔性电路板）60%的份额，并为折叠屏iPhone等新品提供关键零部件。
独特合作模式：采用buy-and-sell模式，苹果先采购原材料并转售给鹏鼎控股，后者加工成PCB后再返售苹果。这种模式保障了原材料保密性和交付效率。
营收依赖度：苹果长期为鹏鼎控股第一大客户，2023年贡献营收256.37亿元，占比达80%。
7.东山精密（002384）
东山精密是苹果公司柔性电路板（FPC）的核心供应商和第二大供应商，主要为iPhone系列（如iPhone 17）、AirPods等产品提供关键组件，合作深度绑定且对东山精密的营收和业绩有显著影响。
技术角色：FPC是智能手机的核心部件，每台iPhone需使用10-15片FPC，东山精密的产品以高可靠性和轻薄化特性适配苹果的设计需求。
合作历史：自2016年收购美国MFLEX公司后切入苹果供应链，通过多次并购深化绑定，目前对苹果销售额占其总营收约50%
8.长盈精密（300115）
长盈精密是苹果的重要供应商，自2012年起建立深度合作关系，为iPhone、MacBook、Apple Watch、Apple Vision Pro等多条产品线提供关键结构件，并在智能制造和绿色制造领域协同创新，是苹果“3+3”供应链战略中的核心中国合作伙伴。
iPhone 17钛合金中框：采用MIM工艺，良率75%，加工时间缩短60%，市场份额超40%，单机价值量500元以上；
MacBook、Apple Watch、Apple Vision Pro：提供金属外壳、外置键盘及Vision Pro最大价值量结构件；
Apple Pencil：供应笔尖等金属组件。
9.歌尔股份（002241）
合作始于2010年，歌尔通过进入苹果供应链实现快速增长，成为AirPods等产品的核心供应商。
2022年砍单事件：因质量问题被暂停部分订单，导致业绩下滑，但2024年关系修复，2025年成为苹果2026年智能家居摄像头和AirPods的NPI供应商。
2025年深化合作：以95亿元收购苹果手表金属中框供应商，强化精密结构件业务，目标成为苹果“系统级供应商”。
依赖程度：2024年苹果营收占比31.96%，子公司歌尔微电子对苹果依赖更高（2025年占比62%）。
10.环旭电子（601231）系统级封装（SiP）龙头
环旭电子是iPhone 17 Air eSIM模组的全球唯一供应商，其0.4mm超薄SiP封装技术满足苹果5.5mm机身设计需求，功耗降低20%，误码率<10⁻⁶，并通过GSMA SAS-SM最高安全认证。该业务毛利率达32.5%，预计为iPhone 17 Air首年1.2亿台销量贡献约2.16亿美元收入。
环旭电子还供应UWB芯片封装（用于iPhone 17系列）和WiFi/蓝牙模组（苹果多款产品全球唯一供应商）。其技术壁垒和独家地位巩固了苹果产业链优势，并拓展至安卓阵营（如荣耀、vivo）
公司通过规模化生产降低单位成本，毛利率较行业平均水平高5个百分点。
11.赛腾股份（603283）
自2011年成为苹果合格供应商后，赛腾股份持续为苹果提供终端产品（如iPhone、Apple Watch、AirPods）的组装设备、气密性检测设备等，涵盖智能手机、可穿戴设备全系列产品线。
2025年，赛腾股份深度参与iPhone 17系列AI机型及Vision Pro头显产线建设，设备技术涉及光学检测、AI算法集成等创新领域，单机设备价值量较前代提升30%。
财务数据显示，苹果业务贡献赛腾股份超50%营收，这一比例在2024年消费电子设备订单放量后进一步增
12.精研科技（300709）
是MIM精密零部件供应商，切入苹果折叠屏铰链供应链。2025年第二季度，公司营收9.45亿元，同比增长54.21%，毛利率37.33%，技术适配AI终端轻量化需求。
苹果产业链投资策略与风险提示
根据多家券商的研究报告，苹果产业链的投资策略可以从短期和中长期两个维度来考虑。
短期可关注环旭电子（eSIM爆发）、立讯精密（组装龙头）；中长期可布局蓝思科技（材料革命）、鹏鼎控股（FPC升级）。为对冲风险，可以配置工业富联（制造弹性）、欣旺达（新能源协同）。
投资苹果产业链也需要注意一些风险：
苹果的议价能力极强，供应商常常是“量增利未必增”；
苹果产业链受产品周期、供应链政策影响较大，需关注技术迭代及地缘政治风险；
苹果加速印度产能扩张，但中国供应商在高端材料、精密制造领域仍具不可替代性。
每次苹果出新产品，这些股都是炒作题材，避免追高。
