最近互联网巨头的股价走势看得人都很纠结：美团的股价下跌了快一半，大家不少人喊着抄底的机会到了；阿里股价稳些，却总被说是增长没有冲劲了。到底是去捡跌透的美团，还是抱紧阿里这条大船呢？
先看美团：下跌得狠，基本盘没有垮
美团这大半年确实下跌疼得厉害，2025年二季度经调整的净利润直接暴跌了89%，核心的本地商业利润率从25%下跌到只剩下了5.7% 。
其实说白了，就是为了保住自己的市场份额，把利润全都砸进去外卖补贴大战了，单单一个季度的营销开支就烧了225亿，也才勉强稳住65%的外卖市场份额。
美团的底气在哪里？
本地生活的护城河足够深：将近800万骑手的配送网络、1000多万活跃的商家资源，都是十几年砸钱慢慢攒下的家底。
就像小区门口的连锁超市，哪怕短期搞促销亏了点钱，街坊邻居的消费习惯早就养成了，阿里想要追上来也没有那么容易。
坏消息可能快到头了：之前三家平台每月烧了250亿元搞了恶性补贴，现在监管已经叫停了，美团不用再硬扛着烧钱的压力了。它的到店酒旅业务一直在赚钱，等外卖的业务不再流血了，利润反弹也是大概率的事情。
技术可以省下真金白银：目前已经开通了64条无人机的配送航线，累计送了60万单，未来大规模的铺开以后，配送成本会降一大块，这都是实打实的利润空间了。
风险也是很扎眼的：
短期没有钱赚是硬伤：不光是二季度利润暴跌了，还有研报预测三季度可能会继续承压，手里的现金储备和阿里相比是差远了，扛风险的底气没有那么足。
新业务没有接上力：之前押注的社区团购亏了上千亿元，现在大规模的收缩，短期指望新业务来救场是不现实的。
再看阿里：家大业大，靠生态赚钱
阿里和美团的路子是完全不同，它不是靠单一的业务撑着，是玩生态协同。二季度净利润也降了18%，架不住盘子大，光是现金及等价物就有5857亿，是美团的好几倍，烧钱打仗根本不会愁没有钱。
阿里的信心来自哪里？
流量的玩法暗藏玄机：阿里搞的外卖补贴根本不是为了要赚外卖的钱，是要靠饿了么给淘宝引流。上线4个月的淘宝闪购，日订单峰值都到1.2亿单了，直接把淘宝的用户活跃度给拉了上来，这真是丢芝麻捡西瓜的打法 。
第二增长引擎也很能打：2025财年三季度，阿里云的收入同比上涨了13%，AI相关产品连续六个季度三位数增长，已经成了除了电商以外的顶梁柱。跨境业务更是猛，速卖通在韩国市占率是85%，一年赚了1300多亿，等于又开了新财源。
基本盘也够稳：淘宝虽然要跟抖音、拼多多去抢生意，88VIP会员也快5000万了，高消费的用户都攥在手里。阿里还帮助商家全网赚钱，就算商家去抖音投放广告，淘宝也给补贴，反而把自己的广告收入带上涨了9% 。
隐忧也有不少：
电商的压力越来越大：抖音电商GMV都到3.5万亿了，相当于淘宝的一半了，阿里要一直花钱守住阵地，想要回到高增长是很难了。
新业务还在烧钱：外卖的业务刚刚有起色了，短期还赚不了什么钱；云计算虽然增长很快，腾讯云、华为云都在抢占市场，价格战一直打个不停。
核心对比：抄底美团是赌反弹，相信阿里是求稳增长
把两家摆在一起，差别就像是守阵地的老兵和玩生态的巨头：
要是你可以接受短期可能继续下跌，熬过去可能赚一波，可以小仓位的试试美团。监管也叫停了恶性补贴，它不用再扛着硬烧钱了，65%的市场份额在那里摆着，等利润回暖了，股价大概率也会跟着上涨。
要是你害怕承担风险，想找个不会大起大落、长期有盼头的标的，阿里会更靠谱。5857亿现金足够它打持久战，就算电商钱赚少了，还有云业务和跨境业务会补上来，相当于鸡蛋装在了多个篮子里面。
说到底，没有绝对的好股，只有适合的股。美团是个高风险高弹性的品种，阿里是个低风险稳增长的标的，想清楚自己可以承受多少的波动，答案自然就有了。
