山东坤泰新材料科技股份有限公司，简称：坤泰股份（代码：001260）
公司主营业务为汽车内饰件材料及产品的研发、生产和销售，主要产品包括汽车地毯和汽车脚垫两大类，产品应用市场主要面向整车配套市场（即前装市场）。
公司凭借稳定的产品质量、优质的产品开发能力和及时的响应服务，与下游整车厂客户和汽车零部件客户建立了长期稳定的合作关系，已成为宝马、奥迪、奔驰、沃尔沃、红旗等多家知名汽车品牌的汽车地毯二级供应商，以及奥迪、沃尔沃、别克、蔚来等多家知名汽车品牌的汽车脚垫一级供应商。
1.主要服务和产品情况
公司主要产品为汽车地毯和汽车脚垫两大类，以配套乘用车为主。
1）、汽车地毯产品
汽车地毯是汽车内饰件的重要功能组件之一，不仅能增强车内美观舒适度，还具有吸音、隔音、隔热、防尘、防水、防滑、阻燃等功能性，另外也遮盖了车厢内的螺钉、空穴和零部件的尖角部位，使驾乘人员更加安全。
2）、汽车脚垫产品
汽车脚垫是集吸水、吸尘、去污、保护主地毯等主要功能为一体的汽车内饰件，主要装配于汽车主地毯上方。公司主要作为一级供应商将产品销售给一汽大众、沃尔沃等国内整车厂，部分汽车脚垫产品直接销售给 MAJESTIC、DEBA 等国外客户。
公司主要产品包括簇绒地毯、针刺地毯、汽车脚垫。报告期内，公司主营业务收入按照产品类别的分类情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
（1）全球汽车行业发展概况
2009 年至 2019 年，全球汽车市场整体发展态势良好，根据世界汽车组织（OICA）数据显示，全球汽车产量由 6,176.23 万辆增加至 9,178.69万辆，年均复合增长率为 4.04%；同期，全球汽车销量从 6,556.88 万辆增长至9,042.37 万辆，年均复合增长率为 3.27%。2020 年，受新冠疫情影响，全球汽车产销量均有一定程度的下降，汽车产销分别完成 7,762.16 万辆和 7,797.12 万辆。2021 年，汽车需求端回暖，全球汽车产销量均有一定程度的上升，汽车产销分别完成 8,014.60 万辆和 8,268.48 万辆。
（2）我国汽车行业发展概况
从汽车产销规模看，我国已成为全球第一大汽车生产国和汽车消费国。根据中国汽车工业协会统计数据，2010 年至 2017 年，我国汽车产销量持续保持增长，年均复合增长率分别为 6.84%和 6.93%。2018 年和 2019 年，受车辆购置税优惠政策全面退出、中美贸易摩擦及环保标准切换等因素影响，我国汽车产销量出现了负增长，但仍维持了较高基数，2019 年汽车产销量分别为 2,572.10 万辆和2,576.90 万辆。2020 年，我国汽车市场受疫情影响，一季度销量跌幅较大，但在国家和地方的一系列政策支持和汽车消费回暖下，汽车市场逐渐复苏，我国汽车全年产销量分别达到 2,522.50 万辆和 2,531.10 万辆，销量蝉联全球第一。
2021年，我国结束了汽车产销量下降的局面，全年产销量分别达到 2,608.20 万辆和2,627.50 万辆。2022 年上半年，由于芯片短缺、动力电池材料价格上涨及疫情等因素的影响，国内汽车整体产销量同比略有下降，分别为 1,211.70 万辆和 1,205.70万辆，但受益于一系列稳汽车增长、促汽车消费政策措施的出台，目前汽车行业总体恢复情况良好。
3.同行业可比公司
公司所处行业内主要竞争对手包括拓普集团、申达股份、傲锐汽车部件（上海）有限公司、江苏中联地毯有限公司、辽阳艺蒙织毯有限公司、浙江赛露达簇绒地毯股份有限公司。其中，傲锐汽车部件（上海）有限公司和江苏中联地毯有限公司为申达股份的子公司。
4.募集资金用途
5.财务分析
2022年全年业绩预计情况
2022 年，公司预计全年的营业收入较 2021 年同期有所增长，增长的主要原因为：（1）2022 年 6 月以来，位于辽宁沈阳、吉林长春、上海等地的主要客户复工复产后对公司的订单数量不断增长；
（2）随着公司已获取配套新项目车型宝马 X5、智己 EP33、蔚来 Pegasus、蔚来 Force、红旗 C100、本田 2YC 等多个新车型逐步量产，公司产品订单数量保持增长，预计 2022 年全年营业收入将较2021 年同期有所增长。同时，受到 PA6 切片、PE 颗粒等化工类原材料的采购单价上涨、固定资产折旧摊销金额增加、研发费用投入增加等因素的影响，相应营业总成本增幅超过营业总收入增幅，综合使得 2022 年的净利润和扣除非经常性损益后净利润较 2021 年有所下降。
公司预计 2022 年经营业绩下降比例较 2022年 1-9 月的下降比例相比均有所收窄，且后续预计随着公司新车型产品逐步投产销售及公司对材料成本的适应消化，净利润和扣除非经常性损益后净利润增幅将趋于逐步回升。
6.IPO估值
本次发行价格为14.27元/股，对应的 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 22.98 倍
主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：
发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。
7.申购建议及盈利预测
结论：坤泰股份（代码：001260）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。
预计一签预获：1万左右
