今天我们学习“热手效应”
1、什么是热手效应
小区篮球场的老张最近总爱吹 “投篮神技”—— 上周三他连续投进 5 个三分球，当场拍着胸脯说 “今天手感发烫，再投 10 个也能中”，结果接下来 10 球只中了 1 个，还差点砸到场边的小朋友。
老张悻悻地说 “手感被风吹走了”，其实他踩的坑，就是心理学里的 “热手效应”。把偶然的连续成功，当成了必然的 “好运延续”。
这毛病不仅出现在球场上，在投资里更常见，不少人因为 “追着热手买”，最后把本金都套牢了。
先把 “热手效应” 的底说透：它是种认知偏差，总觉得 “连续赢过的事情，接下来还会赢”。
最早这词儿来自篮球比赛，统计发现球迷总觉得 “刚投进 2 球的球员，下一球命中率更高”，连球员自己也会这么觉得，甚至刻意多给这类球员传球。但数据证明，球员每次投篮的命中率，和之前是否投进没啥关系。
就像抛硬币，连续出 3 次正面，下一次出正面的概率还是 50%，不会因为 “连正” 就变高。
放到投资里，就是看到某只股票连涨 5 天、某只基金连赢 3 个月，就觉得 “它还会涨”，不管基本面好不好，一头扎进去，结果往往是 “一买就跌”。
2、举个栗子
最典型的热手效应案例，要数 2021 年的新能源基金热潮。
当时某新能源基金连续 6 个月涨超 10%，净值从 1 元飙到 2.3 元，基金经理被捧成 “冠军舵手”，申购的人排起长队。很多人像老张相信 “手感” 一样，觉得 “这基金连涨半年，肯定还能涨”，把养老钱、育儿钱都投了进去。
结果 2022 年新能源板块回调，这只基金 3 个月跌了 40%，净值回到 1.4 元，不少追高的人亏得直拍大腿。
邻居小王就是其中一个，他当时看同事买这基金赚了钱，没查持仓就跟风投了 5 万，现在还套着 3 万，他说：“当时就觉得‘热手’不会凉，哪想到凉得这么快！”
投资里的热手效应，还特别容易被 “短期收益” 放大。
比如某只妖股连续 3 个涨停，股吧里全是 “我赚了 20%”“再涨 5 个板” 的帖子，没买的人看了心痒，觉得 “别人都在赚，我不买就亏了”，赶紧追进去；结果第四天就低开跌停，连跑的机会都没有。
还有些人买基金，专挑 “近一周涨幅前 10” 的，买完发现这基金之前涨得猛，是因为押中了某只短期爆涨的股票，等你买进去，股票已经开始跌了。
这就像老张看到别人连续投进，自己也冲上去投，却没看到对方已经投累了，手感早没了。
但不是所有 “连续涨” 都是热手效应，得分清 “趋势” 和 “偶然”。比如某家公司连续 5 年净利润增长 20%，股价跟着涨，这是 “基本面驱动的趋势”，不是热手；但某家公司业绩没变化，股价却连涨 5 天，这大概率是短期资金炒作的 “热手假象”。
就像老张要是每天都能投进 5 个三分，那是他真的练得好；要是只某天投进一次，就是偶然。投资时怎么分？看 “涨的原因”：是公司赚得多了、产品卖得好了，还是只是 “别人都在买”？前者是趋势，后者是热手，别搞混了。
3、总结一下
老话说 “趁热打铁要不得，趁涨追投更危险”，热手效应就是给 “贪心” 的人挖的坑。
球场上的手感会凉，投资里的热手会冷，没有永远涨的标的，也没有永远赢的运气。
对咱们成年人来说，投资不是 “赌谁手热”，是 “赌谁看得远”。看公司的长期价值，看基金的持仓逻辑，别被短期的 “连赢” 冲昏头脑。
毕竟，靠热手赚的钱，早晚也会因为热手凉了而亏回去；只有靠理性赚的钱，才能稳稳揣在兜里。
就像老张现在打球，不再执着于 “连续投三分”，而是根据场上情况选投篮方式，命中率反而高了。
投资也一样，别追着热手跑，找到适合自己的节奏，比啥都重要。
毕竟，篮球赢一场靠手感，赢一辈子靠技术；投资赚一次靠运气，赚一辈子靠理性。
[热手效应]你学会了吗？
