今天聊聊川发龙蟒，还是看看企业是做什么的？
川发龙蟒是做磷酸盐的，分为民用和工业级，民用是饲料添加剂，工业用是消防剂和农药。它自己有矿，成本就是开采成本，还有一部分是新能源部分，用磷矿副产品生产磷酸铁、磷酸铁锂，直接供货宁德时代、比亚迪等车企做动力电池。
行业上看，磷化工占收入的80%，占利润的100%，是企业主营业务。
产业链上看，磷化工产品只能算是原料级产品，价格受大宗影响，产业链受下游品牌方影响，产业链是弱势的。
产品上看，农药、饲料、消防剂很难有大规模需求增长，但磷酸铁锂电池目前需求较大，未来固态电池需求应该会进一步增加，但产品应该算是弱势的。
公司实际控制人是四川国资委，股东是弱势的。
总结一下：产业链、产品、股东都是弱势，公司处在弱势环境之内。
看看营收怎么分配?
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入73.87亿，增长22.06%，营业成本63.06亿，占收入的85.36%，增长23.73%。
营业总成本69.21亿，占收入的93.69%，增长22.21%。
毛利润10.81亿，营业利润4.66亿。
收入增长22.06%，营业成本增长23.73%，成本增速快于收入增速，净利率是下降的，营业总成本增长22.21%。
销售费用0.72亿，占毛利润的6.66%，减少7.65%。管理费用2.64亿，占毛利润的24.42%，增长9.13%。
研发费用1.19亿，占毛利润的11%，增长1.66%。
最后，净利润4.46亿，增长4.81%；扣非净利润4.43亿，增长3.74%。
企业成本占收入较高，收入和利润存在周期性。自己有矿都占这么高的成本，这稍微波动一下，就没利润了？
费用中管理费较高，说明企业运营成本高。
募资和分红上看，公司上市15年，公司募集了77.52亿，分红了10.27亿，分红还算是较少的。
算个清算价值：
流动资产：现金42.24亿，应收5.59亿，存货17.55亿，其他应收款0.22亿，其他流动资产3.16亿，总计68.76亿。
非流资产：长期投资38.7亿，厂房60.05亿，在建11.01亿，其他非流资产5.58亿，总计115.34亿。
流动负债：短期借款13.18亿，应付34.11亿，合同2.76亿，工资和税3.09亿，一年内到期非流负债10.04亿，其他流动负债0.09亿，总计63.27亿。
非流负债：长期借款44.46亿，长期应付款5.01亿，总计49.47亿。
资产合计184.1亿，负债合计112.74亿，净资产71.36亿。现金42.24亿，
长期投资38.7亿，短期借款13.18亿，长期借款44.46亿，现金流还是压力较大的。
算个估值：
2022年利润最好的时候，利润也只有10.65亿，10倍是106.5亿，2023年利润是4.14亿，10倍是41.4亿，估值范围是71.36亿—106亿之间。
2024年最低股价是4.88元，市值是92亿，这也算是低估了，不过2023年利润比较低，最低可以看到净资产附近，因此当时的低价也不是底价。
而目前244亿的市值，算是回归到合理价格附近，但进场有点高，等等看吧。
