今天聊聊农心科技，还是先看看企业是做什么的？
农心科技主要生产和销售杀虫剂、杀菌剂、除草剂这三大类农药，帮农民解决小麦、水稻、果树等作物的病虫害问题。这部分业务占收入近 90%，其中杀菌剂毛利率最高（37.84%），是主要利润来源。
2025 年子公司一简一至的原药产线投产，制剂成本下降 15%，带动一季度营收增长 38.96%。原药销售目前占比约 10%，但毛利率比外购原料更高，预计2026 年贡献超 3 亿元收入。
乡村振兴政策推动绿色农药需求，公司 328 项登记证和独家技术有望受益；原药自给率提升可对冲成本波动。
产业链上看，农药产品是产业链终端产品，产业链应该算是强势的。
产品上看，农药很难垄断市场，而且只有农作物价格上涨，农药需求才会上升，目前看应该算是弱势的。
前十大股东占总股本71.95%，第一大股东占42%，股权较为集中。
公司最终控制人和董事长都是郑敬敏，股东是强势的。
董事长简介：
郑敬敏，1969年出生。
在创办农心科技之前，农业专业出身的郑敬敏已在农药行业摸爬滚打了十年，代理的农药品牌覆盖国内外头部公司。
市场机遇和团队能力成熟后，凭借对行业的深刻洞察、作物市场需求的了解、合作伙伴的积累，郑敬敏创建了农心科技。
农心科技仅用了两三年时间，便在国内市场享有一定知名度，公司打造的自有品牌“上格”也在市场上树立起高品质形象。
董事长简介看，董事长有创业经验，董事长是强势的。
总结一下：产业链强势，产品是弱势，股东是强势的，董事长是强势的，公司处在强势阶段。
看看历史经营情况：
营收上看，2023年6.06亿，2024年6.46亿，增长6.6%。
扣非净利润上课，2023年0.48亿，2024年0.57亿，增长18.75%。
市值上看，2023年20.83亿，2024年16.69亿，减少19.87%。
毛利率和净利率上看，2023年毛利率32.53%，净利率8.63%；2024年毛利率33.24%，净利率9.23%，毛利率和净利率是双升的。
看看营收是如何分配的？
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入5.5亿，增长15.36%，营业成本3.96亿，占收入的72%，增长23.89%。
营业总成本5.12亿，占收入的93%，增长16.14%。
毛利润1.54亿，营业利润0.38亿。
收入增长15.36%，营业成本增长23.89%，成本增速快于收入增速，利润率是减少的。营业总成本增长16.14%。
销售费用0.58亿，占毛利润的37.66%，增长3.58%。管理费用0.25亿，占毛利润的16.23%，减少18.84%。
研发费用0.25亿，占毛利润的16.23%，减少24.16%。
最后，净利润0.36亿，增长13.57%；扣非净利润0.36亿，增长4.68%。
企业成本占收入较高，收入和利润存在周期性，费用销售费占比较高，企业销售费推动营收增长的。
募资和分红上看，公司上市3年，从市场募集4.44亿，给市场分了0.47亿，分红较少。
算个清算价值：
流动资产：现金2.41亿，应收2.37亿，存货1.49亿，其他应收款0.01亿，其他流动资产0.14亿，总计6.42亿。
非流资产：长期投资0.59亿，厂房3.2亿，在建2.08亿，其他非流资产0.83亿，总计6.7亿。
流动负债：短期借款0.1亿，应付1.94亿，合同0.4亿，工资和税0.26亿，一年内到期非流负债0.02亿，其他流动负债0.19亿，总计2.19亿。
非流负债：长期借款1.35亿。
资产合计13.12亿，负债合计3.54亿，净资产9.58亿。现金2.41亿，长期投资0.59亿，短期借款0.1亿，长期借款1.35亿，现金流一般。
算个估值：
2023年净利润是0.52亿，10倍估值是5.2亿，有点过低了，估值范围看到10—20亿吧。
2024年最低股价是10.58元，市值是10.58亿，算是触底了。
市值上看，投资操作可以选择10—20亿之间，和估值范围差不多，高抛低吸吧，利润不突破前高，市值也很难突破这个区间范围。
