10月17日晚，紫金矿业公布了三季报，业绩超预期增长：今年前三季度营业收入同比增长10.33%、净利润同比增长55.45%、ROE达到了25.45%，第三季度净利润环比增长11.02%。
今天的文章为大家介绍一下紫金矿业，分析一下它的投资价值。
本篇文章是在（紫金矿业投资价值分析：黄金牛市下的龙头矿企，业绩与估值如何？）基础上，结合最新信息修改后重发。
紫金矿业全称“紫金矿业集团股份有限公司”，总部位于福建省龙岩市，是一家地市国资控股企业。
紫金的主营业务是金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发，也就是各种金属从矿产勘探、挖矿到冶炼的一条龙服务，是一家“家里有矿”的企业。
它是世界500强企业之一，全球上市金属矿企第5位、全球金企第1位、国内铜企第1位，同时在上交所与港交所上市。
可以看出，紫金是一家实力非常强劲的企业，是国内有色金属行业尤其是金、铜领域的龙头企业，而价值投资者最喜爱的就是行业内的龙头企业。
前段时间，紫金矿业拆分了境外黄金业务，以紫金黄金国际为主体在港交所上市，而紫金矿业直接及间接持有该子公司86.70%的股本。紫金黄金国际上市至今已实现了股价翻倍。
这次分拆子公司上市，有助于紫金引入更多资本市场资源，从而加大在全球黄金开发领域的投入，进一步提升盈利能力。
紫金最主要的产品是金和铜，两者的营收占比相差不大。它的业绩以及股价走势，与金价和铜价高度相关。
所以要预测它未来的业绩以及股价的大概走势，只需重点关注金价与铜价。我们可以在金投网APP或东方财富APP上查看金价与铜价走势。
由于矿产业属于资源垄断型行业，而且产品价格是全球定价，所以不用像制造业一样担心内卷和市场竞争问题。我们只要关心宏观经济的变化，就能大概分析出金属价格的未来行情。
因此对紫金的分析，会比对其他制造业公司的分析要简单一些。只要金价与铜价维持在高位，它的业绩就不会差。
近段时间紫金的股价与投资热度都上升不少，最主要是受到金价大涨的影响。
2024年公司全口径矿产金产量72.94吨，同比增长7.7%。根据中国黄金协会发布的数据，2024年国内原料产金377.242吨。换言之，紫金矿业一家上市公司的黄金产量占了中国全年产量的19.33%。
此外，紫金也并不安于现状，而是持续在世界各地收购新的矿场，不断扩大自身的业务规模。
也因此，随着近段时间金价的持续上涨以及铜价在高位维持，紫金迎来了量价齐升的业绩爆发期。
鉴于当前以来的金价与铜价行情，今年四季度紫金矿业的业绩也必定会非常亮眼。
放眼未来，美联储降息、美元信用崩塌以及日趋复杂的世界局势足以支撑金价，新能源、AI行业的快速发展足以支撑铜价。
而紫金仍在不断在海内外进行业务扩张，产量与产品售价的共同增长将继续推高紫金未来的业绩。
那么紫金有何经营风险？
最主要的风险当然是金属价格下跌的风险，其次是地缘政治风险。因为紫金矿业有大量矿场位于国外，境外资产占总资产比例达到了47%，资源量和产量占比甚至超过国内。
而当今世界逆全球化及资源民族主义思潮涌动，部分国家或地区短期陷入社会秩序恶化的困境，可能对部分海外项目经营产生不利影响。
除此之外，还有成本上升的风险，以及汇率、利率风险。
今年以来，紫金矿业的股价已经翻倍。近期也有许多人问我现在还能不能买入紫金。我们先来看看当前紫金的估值。
由于三季报业绩亮眼，当前紫金矿业的TTM市盈率下降到了17.36，10年分位值为34.60%，5年分位值为55.77%，处在合理区间，不贵也不便宜。
当前的股价已经缺乏安全边际，最近几个交易日我们也能明显感受到其股价波动变大。
如果你没有底仓，此时追高买入需要承担一定风险，不建议炒股小白及风险承受能力差的人在此时建仓买入。
如果你在紫金股价较低时已经买入了部分仓位，此时仍可以考虑拿出小部分资金来加仓，但若进行大额加仓也要承担不小风险。
总体而言，受益于金价与铜价的持续上涨，紫金未来仍有上涨空间，有持仓的人暂时不用着急卖出。但我们也要保持关注，如果涨到高估区间就得考虑逐步减仓。
此外，近期也有不少人问我现在能不能买黄金或者白银，我个人不太建议。
相比这两者，我认为投资黄金矿产公司的股票是更优选择，而紫金又是其中业绩确定性最强且估值相对更低的公司。
金价虽然保持长期上涨趋势，但其最大的问题是无法准确估值，即无法准确判断当前的价格是贵还是便宜，因此黄金很难像股票一样借助估值来做出买入卖出的决定。
银价虽然在一定程度上会跟随金价，但白银本身的工业属性（商品属性）强于金融属性（投资属性），银价受工业需求影响更大，因此风险也比黄金更大。
想要进一步了解黄金与白银，可以看我发布的“黄金理财指南”系列文章以及黄金平替：白银和铂金投资价值分析这篇文章。
