今天聊聊佰维存储，还是先看看企业是做什么的？
佰维存储是专门做存储芯片的公司，产品有手机里的内存卡、电脑里的固态硬盘、智能手表的存储芯片，甚至是汽车和服务器里的大容量存储设备。
公司还研发设计芯片、做芯片封装测试，从芯片到成品一条龙服务。
佰维存储的赚钱方式是，不自己生产存储晶圆，而是从上游买来晶圆，然后进行 加工，变成各种设备能用的存储产品赚钱。
利润 = (存储产品售价 - 晶圆成本 - 封测成本 - 研发费用) × 销量
存储产品占收入的95%，占利润的85%，是企业主营业务。
产业链上看，佰维存储主要是做储存的，但储存类产品只是下游商品的一部分，产业链是弱势的。
产品上看，储存很难成为垄断型企业，也很难靠自己增大需求，产品也是弱势的。
股东上看，前十大股东占总股本38%，第一大股东占总股本17%，股权较为分散。
公司最终控制人，董事长都是孙成思，股东是强势的。
董事长简介：
孙成思，1988年出生。
2012年，任佰维有限副总经理；2015年，任佰维有限/公司总经理；2016年，任深圳市优黎泰克科技有限公司执行董事、总经理；
2016年担任深圳市优黎泰克科技有限公司执行董事；2015年至今任佰维有限/公司董事长。
董事长没有创业经验，董事长是弱势的。
总结一下：产业链、产品、董事长是弱势，公司处在弱势环境之内。
看看历史经营情况：
营收上看，2020年16.42亿，2024年66.95亿，增长3倍。
扣非净利润上看，2020年0.17亿，2024年0.66亿，增长2.88倍。
营收和利润同步增长，不过利润率不到1%，这也有点太少了。
看看营收是如何分配的？
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入65.75亿，增长30.84%，营业成本56.6亿，占收入的86%，增长45.37%。
营业总成本66.83亿，占收入的101%，增长39.64%。
毛利润9.15亿，营业利润-1.08亿。
收入增长30.84%，营业成本增长45.37%，营业总成本增长39.64%。
销售费用2.05亿，占利润的22.4%，增长14.5%。管理费用2.49亿，占利润的27.2%，增长6.88%。研发费用4.1亿，占利润的44.8%，增长20.98%。
最后，净利润0.01亿，减少99.25%；扣非净利润-0.18亿，减少108%。
从利润分配看，成本占收入较高了，产品收入和利润会被成本带出周期性。费用上看，销售费和研发费都不低，主要是利润太低了。
算个清算价值：
流动资产：现金19.73亿，应收13.82亿，存货56.95亿，其他应收款0.27亿，其他流动资产2.72亿，总计93.49亿。
非流资产：长期投资2.43亿，厂房13.21亿，在建11.84亿，其他非流资产2.33亿，总计29.81亿。
流动负债：短期借款39.72亿，应付16.51亿，合同0.27亿，工资和税0.45亿，一年内到期非流负债1.77亿，其他流动负债0.04亿，总计58.76亿。
非流负债：长期借款24.94亿。
资产合计123.3亿，负债合计83.7亿，净资产39.6亿。现金19.73亿，长期投资2.43亿，短期借款39.72亿，长期借款24.94亿。现金流是有点差了。
算个估值：
2021年净利润是1.17亿，20倍估值是20亿左右，估值范围是20—40亿之间吧。
2024年最低股价是26.52元，市值是123亿，市值还是较高了。
