今天聊聊诺瓦星云，还是先看看企业是做什么的？
诺瓦星云是做 LED 显示屏的控制和视频处理相关的核心产品和服务，分为硬件和软件两类产品：
硬件产品是，LED 显示控制系统（发送卡、接收卡等），是控制画面信号传输的。
视频处理系统（多画面处理器、4K/8K 编码器等），是把普通信号变成高清 / 超高清画面。
软件和服务类的产品：远程监控和云平台服务：客户可通过手机 APP 管理全球分布的 LED 屏幕，实现故障预警和远程维护；技术支持和定制化解决方案：为大型场馆、赛事等提供专业技术团队服务。
产品上看，视频处理系统的毛利是69.54%，占利润比例到49%，是企业主要利润来源，LED显示控制系统毛利是49.11%，占利润比例35%。
产业链上说，无论是产品还是服务都是TO B的产业，产业链是弱势的。产品上说，硬件和软件也很难垄断市场，产品也暂定为弱势。
股东上看，前十大股东占总股本66.43%，第一大股东占总股本23%，股权较为集中。
公司最终控制人是袁胜春、宗靖国，袁胜春和宗靖国，今年45岁，均毕业于西安电子科技大学。袁是物理电子学硕士，宗拿到光学工程专业博士，两人都在母校担任过副教授。股东暂定为弱势吧。
总结一下：产业链、产品和股东都是弱势的。
看看历史经营情况：
营收上看，2020年9.85亿，2024年32.8亿，增长233%。
扣非净利润上看，2020年1.05亿，2024年5.76亿，增长448.57%。
利率是上涨的。
算下营收是怎么分配的：
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入24.15亿，增长1.84%，营业成本10.06亿，占收入的41.65%，减少5.16%。营业总成本19.97亿，占收入的82.7%，增长3.75%。
收入增长1.84%，营业成本减少5.16%，营业总成本增长3.75%。
毛利润14.09亿，营业利润4.18亿。
销售费用3.8亿，占毛利润的26.97%，增长17.62%；管理费用1.37亿，占毛9.72%，增长7.35%；研发费3.88亿，占毛利率27.53%，增长0.78%。
最后，净利润4.44亿，减少3.62%；扣非净利润4.16亿，减少7.05%。
成本占收入较低，费用上销售费和研发费占比较高，企业是销售和研发共同推动企业营收增长，说明企业要用研发保持行业领先优势，而销售费的增长也说明企业需要宣传来维持竞争地位。
算个清算价值：
流动资产：现金11.95亿，应收11.07亿，存货14.85亿，其他流动资产0.45亿，其他应收款0.09亿，总计38.41亿。
非流资产：长期投资5.13亿，厂房6.77亿，在建1.28亿，其他非流资产0.38亿，总计13.56亿。
2025年存在产能释放，有增长营收和利润的可能。
流动负债：短期借款2.52亿，应付5.64亿，合同负债0.56亿，工资和税2.78亿，其他应付0.12亿，一年内到期1.54亿，其他流动负债1.51亿，总计14.67亿。
非流负债：长期借款2.88亿。
资产合计51.97亿，负债合计17.55亿，净资产是34.42亿。现金11.95亿，长期投资5.13亿，短期借款2.52亿，长期借款2.88亿。现金流较为充裕。
算个估值：
2023年净利润在6亿的水平，10倍估值是60亿的市值，净资产收益率是17.43%，能支撑100亿的市值，估值范围60—100亿之间。
2024年最低股价是145.17元，市值是133亿的市值，这是市场给的较低的价格。
2024年利润基本没变，估值也没变。2025年最低股价是132元，市值是121亿，其实最低来看，也离估值还有一段。
目前140亿的水平，不算贵，但如果入场的话，激进可以考虑120亿以下，但保守的朋友还是100亿以下更为稳妥。
