前文《硅谷银行破产成因及其启示》对硅谷银行的破产原因进行了剖析，即资产负债结构严重失衡遭遇美国连续加息。用短期的负债（存款）进行长期的资产投资（主要投资HTM，持有至到期投资，且期限长达10年以上）。短款长用，当遇到利率上升或其他原因存款客户大额提现时，硅谷银行虽坐拥2000多亿美元资产，然远水不解近渴，“一分钱难倒英雄汉”，流动性枯竭而亡。
俯瞰硅谷银行近年来经营情况，其不失为一家“优质”商业银行。业务主要投向美国“专精特新”企业，资产连年增长，收入和净利润表现良好；信贷资产质量更是极为优异——不良贷款率极低（2022年末，其不良贷款率仅为0.18%，不良资产率更仅为0.06%，远低于我国国内优秀商业银行），拨备覆盖率高达464.23%，有着充足的信用风险安全垫（具体参见《硅谷银行破产成因及其启示》）。
然而，流动性枯竭病来如山倒，硅谷银行40年历程戛然而止。
倘使宏观环境恰好相反，美国处于减息周期。硅谷银行前述资产负债配置将是另一个光辉的故事：利息逐渐降低，负债端是短期负债，随着利息下降，负债的成本也渐次降低；而资产端提前锁定长期利率，不会因后续降息而下降收益。此情景下，短款长用则将是完美策略。
因此成也流动性，败也流动性。可是“联储不与硅谷便，纵使英雄也折腰”。
流动性是“赌徒”的游戏，在流动性的钢丝上舞蹈，或暴富或坠毁的故事一直都在上演。
赤壁大战，曹操铁索连环冒的就是流动性风险。倘东风不起，何惧火攻，顺江而下，横扫东吴。铜雀锁二乔，岂是一场春梦？这就是冒流动性风险的诱惑。然而孔明借来了东风，就像美联储不是降息而是加息，火借风势，风助火势，连环的铁索让曹魏战船失去了流动性，八十万大军灰飞赤壁。这又是冒流动性风险的后果。
房价节节上升，用较小的本金，甚至用借款当作首付款的抄房团也是在玩转流动性，在房价上升势头下，可迅速走上富裕，“房姐”“房哥”潇洒人间。但当房价不再上升甚至下降之际，房子的出售时间变长，流动性不再，而借款期限临近，流动性告急。近年来，万亿资产的某大型房地产集团面临的问题就是流动性问题。其并非资产不足，你见或不见，其房子就那里，可没有可流动的资产来偿付到期的债务。如没有债务人的宽限，恐也难免“折戟沉沙”。
期货市场更是不断演绎着流动性的故事。
各类期货产品原是流动性极强的金融衍生品。但期货乃是一个一个的合约，每个合约都有到期日，到期没有平仓的合约就要进行实物交割。然而对于普通多头投机者，给你1000桶石油，你将何处安放？对于空头投资者，当市场上没有现货金属镍时，你又将拿什么交割给对方？
多头空头之间相互“逼仓”逼的就是你的流动性。
随着国际局势变化，做为“黑色黄金”的石油价格又屡创新高。然而2020年4月国际原油价格可曾破天荒的竟然为-37.63美元/桶。卖一桶油给别人竞还要倒贴近40美元。
某“原油宝”产品让无数投资者彻夜难眠。原因何在？流动性问题。WTI原油2005合约将于2020年4月21日到期，某银行未能及时将该合约平仓或移仓，进入了实物交割阶段。可是买来的石油放在哪里？
WTI原油期货的交割地点是美国俄克拉荷马州的库欣镇，交割机制是买方在库欣地区租油罐，或直接到库欣油罐提取原油。然而受疫情影响，原油一直供大于求，库欣的原油库存已满满当当，库欣地区已租不到油罐。买来的原油不放入油罐又不能弃之不顾，否则或产生大量环境污染并引起巨额罚款。WTI原油2005合约流动性出现了巨大问题。虽后续原油期货合约价格迅速回正，甚至如持有至今价格何止翻倍，但就当时当刻（2020年4月）流动性不足，原油宝巨额亏损。
因此，爱一个人，就让他去挑战流动性，他可能一夜爆富；恨一个人，也让他去挑战流动性，他可能高楼轰毁。
作为投资风险官，从风险控制角度出发，还是劝君时刻关注流动性风险，宽的流动性可能会“牺牲”短期收益，但可保稳定前行；紧的流动性可能一时潇洒，却恐难免失足深渊。
