概念说明：
“营业利润”听起来高大上，其实就是公司靠主营业务挣到的利润，扣除了营业成本、期间费用以及各种经营性损益后的结果。它位于利润表的“分界线”位置，上面包含了主营相关的收入和支出（包括前面说的资产处置收益、各项减值损失、投资收益、公允价值变动等经营中发生的科目），下面则是营业外收支、所得税等。
不考虑复杂定义的话，可以粗略理解为：营业利润＝主营业务赚的钱– 主营业务花的钱 + 经营过程中额外赚的或赔的钱。打个比方，你开餐馆，营业利润就是餐馆卖饭净挣了多少钱，扣掉了食材成本、房租水电、人力等，又加上比如卖掉旧厨具赚了点钱（资产处置收益）或者遇上食材变质扔掉亏了点钱（减值损失）等等之后的结果。
优点：
聚焦主业：营业利润排除了利息收入/费用、非常项等干扰，最能体现公司主业的盈利能力。看它就知道公司靠正经业务能赚多少，刨除了副业和偶发因素的影响。
便于比较：投资者常拿营业利润率（营业利润/营业收入）来横向比较同业，评估谁的经营效率高。因为相比净利润，营业利润不受税率或非经常性损益影响，更具可比性。
潜在问题：
可能被美化：营业利润也不是百分百纯粹的“主业现形”。因为有些公司会把政府补贴、投资收益等计入营业利润，使之膨胀。看上去主营赚很多，其实有水分。所以要留意营业利润的构成，剔除那些一次性的或非主营的成分。
忽略财务成本：营业利润没扣利息开支，高营业利润不代表股东最后拿到手的钱多。如果公司债务高、财务费用大，营业利润再高，扣完利息和税可能所剩无几。极端情况还有营业利润为正但净利润为负的，都是可能发生的。
举个妙喻：假设你是个上班族，营业利润相当于你每月工资扣掉上班路上的花销、工作餐等成本后剩下的钱，反映你靠本职工作赚了多少“毛利”。但这钱还没扣房贷车贷利息（相当于财务费用）和个税（所得税），所以和最终到手的不一样。它说明你的工作赚钱能力很强，但如果贷款多利息高，最后实际到手还是少，这类似于一些公司营业利润不少，净利润却被利息拖累。
财报中需关注的点：一看趋势：营业利润是否逐年增长，增长率如何，能否跟上营收增长？二看质量：关注营业利润中是否夹杂过多“水分”。常见如政府补助、投资收益、公允价值浮盈等。比如一些新能源车企每年拿政府补贴，这补贴计入其他收益，会增加营业利润。
典型案例：比亚迪2021年获得22.63亿元政府补助计入当期损益。当年归母净利润30.45亿元，如果扣除这笔补贴，比亚迪净利润不足10亿元。也就是说，营业利润里有相当一部分是补贴构成的，并非主营车卖得多赚钱。投资者看到这种情况就要心中有数：剔除补贴后主业盈利其实没那么夸张。再比如，有的公司营业利润大增，其实主要原因是卖股票或理财产品赚了投资收益，或者某年汇率波动赚了汇兑收益，这些都属于“一次性好运”。所以看营业利润时要透视背后的驱动因素：是真卖货赚钱多了，还是靠外财运气好。
真实公司表现：白酒之王贵州茅台堪称营业利润率高得惊人的典范。2021年茅台实现营业收入1094.64亿元，营业利润高达747.5亿元，比上年增长12%。算下来营业利润率接近68%！换言之，每卖出1块钱茅台酒，就有0.68元变成了营业利润，堪称印钞机。当然茅台这种护城河深厚、无补贴无减值拖累的公司比较少见。
再看东方财富，作为互联网券商龙头，遇上牛市营业利润嗖嗖涨。2021年东方财富营业利润100.8亿元，比2020年的55.33亿元大增接近一倍。牛市里股民交易活跃，给东方财富带来了巨额佣金和利息收入，所以当年营业利润创了新高。不过东方财富的营业利润中也包含了不少投资收益和公允价值变动（因为有证券自营盘），这些都属于市场行情好的“馈赠”。2022年市场转冷，这些收益下滑，营业利润也随之下降。所以我们分析一家公司的持续盈利能力，不能光看某一年营业利润猛增，还要搞清背后的成因，区分经常性业务赚的，还是一次性运气成分。
最后提醒一句，营业利润毕竟不是最终净利润。投资者在关注营业利润的同时，也别忘了看看利息支出和税收。要是公司债台高筑，哪怕营业利润不错，最后可能大头都被银行利息拿走了。综合考虑，才能真正判断公司的盈利健康度。
