冲突情况： 1. 乌克兰总统泽连斯基：乌克兰不会与俄罗斯就任何事情进行谈判。 2. 俄方称美国是乌克兰袭击克里姆林宫的幕后黑手。美国国家安全委员会发言人柯比表示，美国不鼓励或允许乌克兰在境外发动袭击。...
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风格溢价：主线之外最大的溢价的源泉
前面我们分享过一个观点：最大的溢价来自于主线。 今天，我们再来分享一个关于溢价的观点，这回我们谈的是风格。对，风格也会产生很大的溢价，不过这种溢价跟主线产生的溢价不一样。 主线的溢价属于内因，属于内容...
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公募基金创新野史——全产品线从0到1详解
本文把公募基金的产品线，从0讲到1，每个品种，覆盖“产品创设的背景、市场的需求、收益风险的特征、销售的逻辑”，适合三类人群阅读、收藏： 1、未来希望步入公募行业的同学。相信看完此文，你能对基本所有公募...
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高端白酒有投资价值吗，投资高端白酒的10个重要逻辑
有人说花两年时间彻底搞懂高端白酒的投资逻辑，可以在里面捡一辈子钱；有人说A股的生意模式，我还没有发现一个能超过茅台的；有人说茅台可以成为不卖股；连股神巴菲特也说自己曾关注过中国茅台，只是当时他询问的对...
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从猪周期谈到人周期！
【前言】一直相信周期性产业的周期波动能够再现，这种机会永远都有。不敢相信周期性产业的周期波动会简单地重复，而是具有时代的背景！ 一、猪周期的历史背景 以下是猪周期介绍，大致定义4、5年就来一次。笔者对...
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2023年5月5日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
冲突情况： 1. 乌克兰总统泽连斯基：乌克兰不会与俄罗斯就任何事情进行谈判。 2. 俄方称美国是乌克兰袭击克里姆林宫的幕后黑手。美国国家安全委员会发言人柯比表示，美国不鼓励或允许乌克兰在境外发动袭击。...
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恒瑞医药2022年报印象：最困难的时期是否过去？
一、关键数据 加权净资产收益率10.89%，同比13.96%，下降3.07个百分点； 收入212.75亿，同比259.06亿，增长-17.87%； 净利润39.06亿，同比45.30亿，增长-13....
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大博医疗股票未来投资前景如何（正在憋大招的大博医疗）
医药医疗行业的带量采购已经进入第六年，有些公司已经逐渐地走出来了，有些公司还在努力地憋大招，比如今天分享的大博医疗。 财务指标恶化 2021年之前，大博医疗的毛利率高达85%；2018年之前，大博医疗...
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2023年5月4日俄罗斯与乌克兰战事最新进展（普京老巢被袭）
冲突情况： 1. 基辅当局周三早间表示，俄罗斯在六天内对基辅发动了第三次夜间袭击，但防空系统摧毁了所有无人机，目前还没有伤亡或破坏的报告。 2. 乌克兰总统顾问波多利亚克：乌克兰与无人机袭击克里姆林宫...
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2023年5月3日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
冲突情况： 1. 外媒：俄罗斯军事专家认为，面对即将到来的5月9日胜利日，乌克兰正在为攻击俄罗斯领土酝酿广泛的打击计划。 2. 克里米亚辛菲罗波尔附近的俄罗斯军事基地发生爆炸。 3. 俄罗斯国防部长绍...
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2023年5月2日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
冲突情况： 1. 俄军使用“风信子”榴弹炮打击阿尔乔莫夫斯克城郊乌军阵地。 2. 市场消息：乌克兰方面声称今天击落了18枚俄罗斯导弹中的15枚。 3. 美国白宫认为，超过2万名俄罗斯战斗人员在乌克兰城...
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格力电器2022年报印象：经营尚算稳健，分红不及预期
一、关键数据 加权净资产收益率（ROE）24.19%，同比21.34%，提升2.85%； 收入1889.88亿，同比1878.69亿，增长0.60%； 净利润245.07亿，同比230.64亿...
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五粮液股票未来成长性大吗？值得买吗？
最近五粮液跌跌不休，很多人怀疑五粮液2022年年报及2023年一季报可能要出状况。五粮液的报表总是憋到最后一天，由不得人浮想联翩。 年报和一季报，二马看了。总体感觉还行。我们先看年报。 一、核心业绩指...
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银行股可以长期持有吗（千万不要小瞧银行股）
A股在劳动节前连涨三天，市场风格已经有切换的迹象了，一定要注意节后风格切换的节奏，也要注意节日期间有人给你写小作文。 盘面上的博弈 刚刚过去的一周，A股市场给大家开了一个玩笑，整个市场走出了一个大V走...
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聊聊大家对格力电器2022年年报的三个疑问
格力电器28日晚间公布了2022年年报，有三个问题引发了投资者的激烈讨论，本文就重点讲讲这三个问题。 分红减少 格力电器2022年年报称，计划每10股分10元，格力的股东们大叫分红太少了，低于预期了。...
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兴业银行2023年一季度业绩交流会解读-兴业银行的交流会
之前写《兴业银行2023年一季报分析》（以下简称《分析》）的时候，我还没有看到业绩交流会的信息，据说是前天晚上发布一季报后第一时间召开的，估计是管理层早已料到这份一季报会让投资者大跌眼镜，所以提前组织...
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兴业银行2023年一季报分析，2023年兴业银行现状分析
一、资产负债结构 期末资产总额98207亿，比期初增长6.05%；其中，发放贷款和垫款51404亿，比期初增长3.166%，其中，公司贷款比期初增长8.95%，个人贷款比期初下降0.80%。风险加权资...
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白酒股票现在可以买吗？聊聊这一轮白酒周期的下行
1、这一轮白酒的下行周期是比较明确的 不管众多白酒企业2022年的财报数据多么漂亮，甚至很多白酒企业2023年的财务数据也很漂亮，但是残酷而现实的是，这一轮白酒已经开始走下行周期。 万物皆周期，我们无...
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2023年5月1日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
冲突情况： 1. 俄西部军区防空部队击落乌军用于校准火炮的无人机。 2. 据俄新社：俄罗斯国防部称其军队占领了巴赫穆特地区西部的四个街区。 3. 乌克兰国防部副部长：俄军未能控制巴赫穆特，尽管他们把所...
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2023年4月30日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
1、【乌克兰就农产品进口禁令向波兰和欧盟递交照会】乌克兰外交部发言人奥列格·尼科连科表示，乌外交部已向波兰大使馆和欧盟驻乌克兰代表团递交照会，强调对乌克兰农产品进口贸易进行限制是“绝对不能接受的”。 ...
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2023年4月29日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
1、【乌防长称反攻准备工作进入最后阶段】乌克兰国家通讯社28日报道称，乌克兰国防部长列兹尼科夫当天称，乌克兰武装部队的反攻准备工作已进入最后阶段。关于反攻的具体日期和地点将由乌总参谋部作出决定。俄罗斯...
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通策医疗2022年报印象：未来能否重拾较快速增长？
一、关键数据 加权净资产收益率（ROE）17.57%，同比27.93%，下降10.36个百分点； 收入27.19亿，同比27.8亿，增长-2.23%； 净利润5.48亿，同比7.03亿，增长-...
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爱尔眼科2022年报印象：内生性增长+外延并购，进而保持较快增速
一、关键数据 加权净资产收益率（ROE）19.16%，同比20.58%，减少1.42%； 实现门诊量1125.12万人次，同比增长10.35%；手术量87.07万例，同比增长6.54%； 收入...
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字节发起股票回购，要不要参与？如何减持？
一般没有上市的互联网大厂，都会不定期发起回购，一方面是向市场展现发展信心，维持公司估值的稳定性；另一方面也是给员工减持的机会，帮助员工实现期权的部分变现。 今天我们主要讨论那些已经实现财务自由的小伙伴...
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不动产统一登记到底是不是意味着房地产税会出台？
一、我国全面实现不动产统一登记 官方对不动产统一登记解释如下： 自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。 这意味着经过十年努力，从分散到...
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中国经济如今面临的问题与应对
通缩事实上已经形成了，根源在于房地产被沉重打压。 这是什么因果关系？中国改革开放的四十年，如果要找一个经济发展的发动机，最可靠的发动机就是房地产。自朱总掌管中国经济，启动了房地产的市场化，中国经济发展...
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2023年4月28日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
1. 俄国防部：部队占领了巴赫穆特西北部、西部和西南部的四个街区。 2. 美国已在乌克兰部署西方援乌武器跟踪系统 3. 北约秘书长斯托尔滕贝格：北约盟国已经交付了几乎所有承诺向乌克兰提供的作战车辆。 ...
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阿根廷用人民币结算中国进口商品是真的吗，聊聊阿根廷用人民币结算中国进口商品这件事
今天的新闻上是阿根廷将停止使用美元来支付从中国进口的商品，转而使用人民币结算。 具体操作是阿根廷买中国商品用人民币，我们进口阿根廷商品还是用美元，因为我们同阿根廷的贸易长期维持顺差，所以阿根廷的人民币...
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漫步者出现顶分型见顶了吗
交易靠自己，交易的过程，就是发现不足的过程。 漫步者这支股票，笔者持有了一段时间，给笔者的感觉，就是这支股里面有资金在运作，并且是积极维护盘面，股性活跃，抗跌，还能制造连阳，属于有一定控盘度的股票，这...
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招商银行2023年一季报点评 — 惨烈
2023年4月26号，招行公布其2023年一季报，如果让我来描述这个一季报。我的评价是“惨烈”。 前一段时间我说过，银行业最为困难的时刻已经过去了。但是就报表而言，还没有触底。我对于今年银行股一季报业...
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2023年4月27日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
1. 俄罗斯副总理诺瓦克：我们没有通过欧佩克+调控油价。政府正在讨论改变对炼油厂的补贴，这一改革很快将提交给俄罗斯国家杜马。 2. 俄媒：俄罗斯国家统计局停止公布石油产量数据。 3.匈牙利部长表示，匈...
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保险业绩转暖，静等平安大涨！
持有中国平安或者其他保险股的朋友去年其实是很舒适的，原因很简单，2022年，沪深300单边下跌21.63%，科创50更是暴跌31.35%，这样的恶劣环境下，保险却只下跌了0.08%，大幅跑赢主要指数，...
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为什么相对分散才能穿越牛熊？
今天，上证指数下跌了0.02%，报收3264点，成功的实现了笔者在文章中反复说到的6连阴。 昨天有位粉在文章的留言区中问到：你是做价值投资的，提前预判大盘的走势有什么用呢？ 我们虽然不靠预测赚钱，不会...
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不动产统一登记有何影响，聊聊不动产统一登记这件事
昨天收盘出的消息，发酵了一天，要看到二手房市场的反应估计还得几天，朋友圈一致的想法是，统一登记了，为以后开征房产税做准备呗。 其实不动产统一登记在十年前就折腾过一阵子，最后又悄无声息了，单从技术上讲，...
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官方报告质疑电子烟安全性‧比亚迪电子入局是否动摇了思摩尔投资价值？
2021年5月26日，国家卫健委和世卫组织驻华代表处共同发布《中国吸烟危害健康报告2020》显示，有充分证据表明电子烟是不安全的，会对健康产生危害。 同日另一则消息，比亚迪电子（00285.HK）组织...
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周期的规律和猪周期
马克·吐温曾说过一句话 原文：History does not repeat itself，but it does often rhyme。 白话译文：历史不会重演，但总是惊人的相似。这句话很好的阐述...
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2023年4月26日俄罗斯与乌克兰战事最新进展
冲突情况： 1. 俄罗斯外交部官员表示，俄罗斯可能会取消暂停部署中程和短程导弹的决定。 2. 俄罗斯国防部表示，过去24小时，俄军在乌克兰展开的特别军事行动期间共消灭乌军645人。 援助情况： 1. ...
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贵州茅台和洋河股份报表点评
一、洋河股份 1、核心业绩 本来我是非常看好洋河的，一方面是我看好次高端白酒的行业空间，另外，洋河作为次高端的龙头品牌及次高端消费升级本身就是从洋河的大本营江苏省等富裕省份开始的。因此，洋河理应有好的...
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关于分行评审部工作的几点思考
上午和学长（某国有大行附属子公司评审部负责人）聊天，略有小感。 第一：要找到问题症结 任何时候，发现问题等于解决问题的一半。可现实来看，问题确实很容易发现的。可以从资产质量（主要考不良率、逾期率指标）...
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企业违约前在干什么？
先抛出个问题，企业陷入流动性紧张的时候，会选择怎么做呢？ 普通人的思维，肯定是开源节流。一方面，努力扩大企业营收，积极回笼资金，做到开源；另一方面，努力精简开支，压缩成本，做到节流。 逻辑是对的，但现...
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