今天聊聊天际股份，还是看看企业是做什么的？
天际股份原本是做陶瓷电炖锅等小家电的企业，这几年彻底转型成了新能源材料公司，现在主业是生产锂电池电解液的核心原料六氟磷酸锂，产能做到了国内前三，给宁德时代、比亚迪这些大厂供货。
除了锂电池材料，他们还做一些磷化工产品（比如次磷酸钠）和储能锂电池，江西的氟化锂项目投产后，部分原材料能自己生产，成本更低了。
行业上看，化工制造业占收入92%，占利润76%，是企业主营业务。
产业链上看，六氟磷酸锂是锂电的原材料，产品是TO B的，产业链是弱势的。
产品上看，六氟磷酸锂属于材料，主要看材料大宗价格，目前锂电还是主流，产品算是强势的。
股东上看，前十大股东占总股本35.86%，第一大股东占总股本15.12%，股权较为分散。
公司最终控制人是吴锡盾、池锦华是夫妻关系，董事长是吴锡盾，股东是强势的。
董事长简介：
吴锡盾，1963年出生。
自2011年6月24日起担任天际新能源科技股份有限公司董事长、总经理及法定代表人。
此外，他还兼任汕头市天际有限公司执行董事、星嘉国际有限公司董事，以及公司多个全资子公司的执行董事，包括江苏新泰材料科技有限公司、汕头市天际电器实业有限公司、潮州市天际陶瓷实业有限公司、广东天际健康电器有限公司、广东驰骋天际投资有限公司、江苏天际新能源有限公司。
同时，吴锡盾还担任江苏泰际材料科技有限公司、江苏泰瑞联腾材料科技有限公司、江苏泰瑞联腾供应链有限公司及江西天际新能源科技有限公司的董事长。
董事长简介上看，董事长看不出创业经验，判断是弱势的。
总结一下：产业链弱势，产品强势，股东强势，董事长弱势，公司处在平衡态。
看看历史经营情况：
营收上看，2018年8.61亿，2024年20.55亿，增长1.38倍。
扣非净利润上看，2018年-3.16亿，2024年-13.73亿，利润都是负的。
市值上看，2018年35.9亿，2024年43.97亿，增长22.47%。
营收增长1.38倍，利润是负值，市值22.47%，市值有可能有泡沫了。
毛利率和净利率上看，2018年毛利率26.2%，净利率9.73%；2024年毛利率-1.56%，净利率-66%。毛利率和净利率出现了双降。
看看营收是如何分配的？
用2025年二季报和2024年二季报进行对比，营业总收入10.68亿，增长19.16%，营业成本9.7亿，占收入的90.82%，增长5.39%。营业总成本11.23亿，占收入的105.14%，增长5.52%。
毛利润0.98亿，营业利润-0.55亿。
收入增长19.16%，营业成本增长5.39%，营业收入增长比成本增长快，毛利润是变多了，营业总成本增长5.52%。
销售费用0.11亿，占毛利润的11.22%，减少30.84%。
管理费用0.69亿，占毛利润的70.4%，减少10.05%。研发费用0.53亿，占毛利润的54%，增长31.17%。
最后，净利润-0.53亿，增长68.08%；扣非净利润-0.56亿，增长56.04%。
成本占营收比重非常大，营收和利润全是看成本周期性。毛利过低管理费和研发费显得较高了。
算个清算价值：
流动资产：现金9.1亿，应收8.9亿，存货5.24亿，其他应收款0.03亿，其他流动资产2.16亿，总计25.43亿。
非流资产：长期投资0.95亿，厂房22.05亿，在建3.81亿，其他非流资产0.54亿，总计27.35亿。
流动负债：短期借款7.54亿，应付14.19亿，合同负债0.04亿，工资和税0.38亿，其他应付0.04亿，一年内到期负债0.43亿，其他流动负债1.64亿，总计24.26亿。
非流负债：长期借款2.56亿，长期应付款1.07亿，总计3.63亿。
资产合计52.78亿，负债合计27.89亿，净资产24.89亿。现金9.1亿，长期投资0.95亿，短期借款7.54亿，长期借款2.56亿，现金流压力较大。
算个估值：
从净利润看，除了2021-2022年外，其他时间的净利润不是负值，就是利润非常少的。
净资产有24亿，估值也就是24亿吧。
2024年最低的股价是5.45元，市值是27亿，算是到估值附近了。
目前98.9亿，明显高估了，等回落再考虑进场吧。
