一、申购基本信息
1.发行价与市盈率：
发行价42.28元/股，发行市盈率29.64倍（证监会行业市盈率54.54倍）
2.发行规模与募资用途：
发行数量4500万股，占发行后总股本的25%，计划募资15.2亿元(实际募资19亿元，超募3.8亿元)，主要用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研 发智造总部(8.8亿元)、研发中心建设项目（3.08亿元）、信息化建设项目（0.83亿元）及补充流动资金（2.5亿元）。
注：流通市值已剔除战略配售锁定部分。
二、公司概况与财务分析
1. 主营业务
瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司是国内少数具备汽车制动防抱死系统（ABS）、电 子稳定控制系统（ESC）、电子制动控制系统（EBS）、电子驻车制动系统（EPB）、 电控空气悬架系统（ECAS）等主动安全系统正向开发能力的企业，广泛应用于商用 车、乘用车及摩托车的制动安全等领域。公司客户覆盖一汽解放、中国重汽、东风集团、奇瑞、吉利等头部车企，是国内商用车主动安全系统龙头。
2. 财务表现
营收：2024年为19.77亿元，同比增长12.32%，近三年营收复合年均增速12.64%。
归母净利润：2024年为2.69亿元，同比增长14.07%，近三年净利润复合年均增速10.86%(扣非22.43%)。
2025年上半年公司营业收入10.8亿元，同比增长19.12%，实现归母净利润1.42亿元，同比增长17.8%。
3.风险提示
原材料价格波动风险；经营业绩波动风险；应收账款回款风险。
三、市场展望与打新策略
1.行业背景
2025年7月起，新规强制要求营运货车安装ESC、EBS，预计带来30亿元增量市场；商用车电控系统国产化率较低，公司作为龙头有望持续替代外资品牌。
2.新股表现
2025年至今，未有沪深新股破发，新股首日平均涨幅约222%，最近上市的10只新股首日平均涨幅249%，近期随着牛市氛围增强，新股表现也有所增强。
3.估值分析
DCF绝对估值：中性
4.公司分析及打新策略：
瑞立科密是国内商用车主动安全系统龙头，在ABS、ESC、EBS等领域占有率均位居行业前列，一定程度突破国际巨头（博世、采埃孚）的技术垄断，业绩增长稳健。公司发行价(42.28元)较高，流通市值(17.5亿)较大，发行估值(29.64倍)适中。鉴于牛市氛围和新股溢价较高，建议积极申购，中签有望吃肉！上市当日盘前我们会发文提示预计涨幅空间，请收藏本站及时查阅。
四、中签与缴款安排
1.中签号公布：一般T+1日晚可查看。
2.缴款截止时间：T+2日16:00前需确保账户资金充足。
