中信科移动通信技术股份有限公司，简称：信科移动（代码：688387）
公司是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的唯一一家央企控股的高新技术企业。公司始终专注于移动通信技术的开发、应用、服务，面向 5G 新生态、面向数字化转型，坚持自主创新驱动价值创造，持续掌握核心技术，打造移动通信领域的“创新高地”和“国之重器”。公司是我国拥有自主知识产权的第三代移动通信国际标准 TD-SCDMA 和第四代移动通信国际标准 TD-LTE 的主要提出者、核心技术的开发者以及产业化的推动者，同时也是我国在第五代移动通信技术、标准和产业化实现全球引领发展的重要贡献者，致力于为全球通信运营商和行业客户提供领先的移动通信技术、产品与解决方案，是央企实践“创新型国家战略”的典范。
1.主要服务和产品情况
公司聚焦于移动通信网络部署和演进需求，围绕运营商基站建设与无线网络覆盖的业务主线，以一系列移动通信网络设备等硬件产品为载体，为客户提供包含硬件、软件、组网和优化服务在内的移动通信网络部署综合解决方案，包括移动通信网络设备以及移动通信技术服务。
公司面向国内外通信运营商提供移动通信网络产品，并向垂直行业客户提供 4/5G 行业专网通信解决方案；同时，公司具备完善的移动通信网络规划、建设和优化的一体化服务能力及移动通信网络运维服务能力，可以为客户提供专业化、智能化、规范化和定制化的移动通信技术服务。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司移动通信网络设备业务包括系统设备、天馈设备、室分设备和行业专网设备及其他，具体收入分类如下：
报告期内，公司按 4G、5G 区分披露移动通信一体化服务和移动通信网络运维服务收入构成如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
根据 Dell'Oro Group 和前瞻产业研究院的数据，2020 年全球通信设备市场规模达到 925 亿美元，2021-2027 年全球通信设备市场规模年均复合增速预计为4%左右，预计到 2027 年将达到 1,217 亿美元。其中，到 2024 年，海外宏基站和小基站的市场规模将分别达到 833 亿美元和 136 亿美元，海外市场潜力同样巨大。
移动通信技术服务：招股书未披露产业增长率预测。
3.同行业可比公司
截至报告期末，行业内主要移动通信网络设备企业情况如下：
截至报告期末，行业内主要移动通信技术服务情况如下：
4.募集资金用途
5.财务分析
公司研发费用维持较高水平，报告期内，公司累计研发费用达 42.16 亿元，所以导致了亏损。
2022 年 1-9 月业绩预计情况
公司预计 2022 年 1-9 月经营业绩较去年同期增长，主要系随着 5G 网络建设的推进，公司业务不断拓展发展，规模效应逐步显现以及公司在专利运营方面取得了显著进展。
6.IPO估值
本次发行价格 6.05 元/股对应的市销率为：
3.65 倍（每股收入按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行后总股本（超额配售选择权行使前）计算）。
可比公司的估值水平如下：
发行人未盈利，因此IPO估值采用市销率计算，一般情况下未盈利新股破发概率大，但是信科移动（代码：688387）一方面属央企，另一方面有绿鞋机制，因此我认为破发风险极小。
7.申购建议及盈利预测
结论：信科移动（代码：688387）性价比较高，破发风险极小，建议积极申购，我选择申购。
预计一签获利：0.1万左右
