一、申购核心信息速览
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票代码 | 688807（科创板） |
| 发行价格 | 51.66元/股 |
| 发行数量 | 2,000万股（占发行后总股本25%） |
| 募资金额 | 计划募资8.09亿元，实际募资10.33亿元（超募2.24亿元） |
| 发行市盈率 | 60.27倍（行业平均58.09倍） |
| 流通市值 | 约8.3亿元（已剔除战略配售锁定部分） |
| 申购上限 | 4,500股（需沪市市值≥4.5万元） |
资金用途：主要用于
- 下一代接入网及高速数据中心电芯片开发；
- 车载电芯片研发及产业化；
- 800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发。
二、公司基本面：国产光通信电芯片领军者
✅ 主营业务
优迅股份是国内光通信前端收发电芯片领域的核心企业，产品包括：
- 跨阻放大器（TIA）
- 限幅放大器（LA）
- 激光驱动器（LDD）
- 收发合一芯片等
广泛应用于光模块、光终端、5G/5G-A基站、数据中心、城域网等场景，是国家级制造业单项冠军企业、专精特新“小巨人”，技术实力获国家集成电路设计企业认定。
✅ 财务表现（2024年）
| 指标 | 数值 | 同比增长 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 4.11亿元 | +31.11% |
| 归母净利润 | 0.78亿元 | +8.02% |
| 近三年营收CAGR | — | 10.04% |
| 近三年净利润CAGR | — | -2.19%（受前期研发投入拖累） |
2025年业绩指引：
- 营收预计增长 15.7%~20.6%；
- 净利润预计增长 18.2%~25.9%，盈利拐点显现。
三、市场前景与打新策略
🔍 行业高景气：AI+5.5G双轮驱动
- 全球AI算力爆发，800G/1.6T光模块需求激增；
- 光通信电芯片作为光模块“心脏”，国产替代空间超百亿元；
- 公司聚焦高端电芯片，直接受益于数据中心升级与5G-A网络建设。
📈 新股环境利好
- 2025年以来沪深新股无一破发；
- 科创板新股首日平均涨幅约 220%，打新收益可观。
💡 估值与稀缺性
- 发行市盈率 60.27倍，略高于行业均值（58.09倍），但考虑到：
- 公司为国内少数具备全系列电芯片自研能力的企业；
- 技术壁垒高，客户覆盖主流光模块厂商；
- 募投项目精准卡位800G+高端赛道；
- 当前估值属于合理溢价，具备长期配置价值。
⚙️ 经营亮点
- 拥有从晶圆测试到系统级验证的全流程能力；
- 采用Fabless模式，聚焦设计，轻资产高弹性；
- 虽存在供应链集中风险（前五大供应商占比超84%），但行业共性，可控。
四、打新建议：积极申购，中签即“吃肉”
- 发行价较高（51.66元），但流通盘适中（8.3亿），利于炒作；
- 发行估值低于当前TTM市盈率（46.69倍 vs 发行60.27倍），存在估值修复空间；
- 在当前牛市情绪+AI主线火热背景下，作为稀缺的光通信电芯片标的，首日破发概率极低。
结论：建议符合条件的投资者顶格申购，中签后可关注首日表现，短期博弈+中线持有均有潜力。
