格林沃尔德教授在《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》中讨论了现金流折现估值法的三个缺陷，今天我们来聊聊这个话题。 忽略了资产负债表 格林沃尔德教授指出，现金流折现法在很大程度上忽略了重要的估值信息来源：当...

政策大转向，可以理解为不得不转向；因为9月份的经济数据已经显示出了极大的紧迫性；当然，也可以理解为战略定力，这是正面的词。在我看来，更多是纠错吧！ 能纠错也是好的，当然更有可能的是，有我们没有看到的局...

昨天大涨，今天大跌。 昨天普涨，今天普跌。 大A就是牛，两天可以是牛熊来个轮回。 牛市散场了吗？昨天还在，今天就没有了。哈哈。 想什么呢？牛还在的。为什么？这个问题当然要想清楚。 其一，这一次特别需要...

随着中国房地产市场的调整和经济结构的转型，我们似乎正步入一个充满未知的投资时代。 债券市场的波动，让那些寻求安全投资的人们感到不安。 股市的不确定性，更是让那些希望快速增值的投资者感到迷茫。 普通家庭...

2024年7月15日至18日召开的二十届三中全会正式通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《报告》）。 我们知道，三中全会是我们国家政治生活中的一件大事。几年才会开一...

今天来看看雷科防务，还是先看看其股票走势。 从前复权月线上看，雷科防务从2015年12月冲出新高后，股价便进入下降通道，且低点逐步降低。 从技术图形上看，目前月线都还没筑底的特征，未来能否筑底形成反转...

引言：枯燥的电影你会选择继续看下去吗？ 经济学把已经发生且不可以回收的支出，叫作沉没成本。 理性人在进行决策时不应考虑沉没成本，主张对其采取“随它去” 的超脱态度。 最典型的例子是当你花 60 元钱买...

今天聊聊太极实业，还是先看看其股票走势： 从2022年3月后，太极实业进入区间震荡，区间下沿在5元，区间上沿在8元附近。 目前股价在6元附近，虽然偏底部，但这里可以抄底么？ 还是先看看太极实业是做什么...

今天聊聊长飞光纤，还是先看看其股票走势。 2018年上市，上市后快速冲到72.4元，随后价格回落最低到19.90元。 之后进入震荡行情，区间下沿在20元，区间上沿42元附近。 目前股价在25.82元，...

在我国房地产市场中，央企和国企扮演着重要角色，凭借其强大的资金实力、丰富的开发经验以及显著的品牌影响力，成为行业的领导者。面对市场环境的变化和政策的调整，这些企业将持续优化资产结构、聚焦核心业务、推进...

前言 近期，各大保险公司的半年报相继披露，A股5家上市险企上半年累计实现营业收入12717.1亿元，可比口径下同比增长7.4 %，这很大程度上受益于资产端投资收益的增长。而债券投资作为保险资金配置最核...

前言 在债券投资中，我们经常听到杠杆策略这个词，杠杆策略究竟是什么，在当前信用债收益率较低的行情下，该策略的效果如何？ 1、债券杠杆策略的原理 杠杆策略可以简单理解为负债投资，即用较低的成本借入资金投...

债务危机是指在国际借贷领域中大量借债，使得债务超过借款人的偿还能力，导致无力偿还或需要推迟偿还债务的现象。 关于债务危机的成因及后果，可见往期文章《债务危机是什么意思》。 衡量一个国家外债偿债能力的指...

美联储加息是指美国联邦储备系统管理委员会上调联邦基金利率。 简单来说，加息是与美联储缩表（详见：美联储缩表是什么意思？如何缩？）相互补充的紧缩性货币政策。 美联储加息会带来一连串影响，本文以美联储加息...

一、什么是美元潮汐？ 美元潮汐是指美元在一个周期内完成一次流出美国，再回流美国本土的货币潮汐运动，这就是所谓的“美元潮汐”。 布雷顿森林体系崩溃后，美元不再与黄金挂钩，美元作为主权货币成为国际货币，国...

今天聊聊广弘控股，还是先看看其股票走势： 从前复权月线上看，2018年以后进入震荡走势，区间下沿在4.2附近，区间上沿在8.3元附近。 目前股价在区间中下部，是否可以进场？ 还是先看看广弘控股是做什么...

10月10日盘前，央行公告：决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”。 这个SFISF又是什么工具呢？ 我们常说的金融机构包括银行和非银机构（证券、基金、保险等）。 银行缺钱了，可以通过...

在当前的资本市场环境中，寻找具有稳定股息率和良好增长潜力的股票成为了许多投资者的目标。洋河股份，作为中国白酒行业的领军企业之一，其股息率已超过5%，这一水平不仅远超同行业其他白酒股，甚至堪比四大行的股...

近期，人民币汇率的大幅升值成为了金融市场的热议话题。 主要是因为这几个原因： 1.美元不给力了 美国经济看起来有点疲软，所以大家觉得美联储可能要降息。 美元一降息，美元就会贬值，那相对的，人民币就升值...

一、什么是美元潮汐？ 美元潮汐是指美元在一个周期内完成一次流出美国，再回流美国本土的货币潮汐运动，这就是所谓的“美元潮汐”。 布雷顿森林体系崩溃后，美元不再与黄金挂钩，美元作为主权货币成为国际货币，国...

今天聊聊恒生电子，还是先看看其股票走势： 从前复权月线上看，2024年8月出现本次下跌最低点15.23元。9月后开始反弹，最高时股价达到28元附近，接近翻倍。 且目前走势，依然在上升趋势之内，未来仍有...

今天聊聊诺力股份，还是先看看其股票走势： 从前复权的月线上看，诺力股份从2015年起，就处在宽幅震荡区间了。 区间上沿在26元附近，区间下沿在10元附近。 从诺力股份目前位置看，行情处在区间中部，行情...

当历史的车轮缓缓驶过千年的长河，货币作为经济活动的血液，始终在人类文明的进程中扮演着举足轻重的角色。 自1997年的亚洲金融风暴以来，人民币在国际舞台上的足迹愈发坚实。 它不仅赢得了中国周边国家和地区...

2024年以来，我国10年期国债收益率创下20年来新低，30年期国债收益率更是降至2.5%以下。 中国10年期国债收益率走势（来源：华尔街见闻） 这一现象背后的宏观经济逻辑是什么？ 它又将如何影响我们...

近期，A股市场迎来了强劲反弹，市场情绪高涨，推动了股市的迅速上涨。在经历了昨天的大幅回调后，后续行情或能够走得更稳、更长。已经开始赚钱的朋友，也不要着急出，国家这么大力度，可不是只是为了让我们“保本出...

经常有人问这个问题，现在市场涨高了，还能定投吗？我再次明确跟大家说一下：任何时候，任何情况下都可以开始定投，而且一定是越早定投越好！ 为什么这么说？首先，定投的最大意义不是增值，而是强制储蓄，适当保值...

今天聊聊常山北明，还是先看看其股票走势： 从前复权的月线上看，2024年7月19日股价最低点在5.4元，随后股价一路上行。 在9月27日冲出近期新高，达到13.29元，已经上涨了146%。 从目前趋势...

决定价格，看起来是供需，不过供需背后的因素往往多到惊人。不过，让我们宽心的是，我们可以找到关键变量，而真正起主导作用的也是关键变量，一般来说，关键变量中有一类变量叫作主导变量，这个主导变量将决定价格。...

经过漫长的假期，明天终于要迎来A股开盘了。从假期中港股的表现来看，A股明天必然会继续维持强势的上涨。恒生指数和恒生科技指数在假期的四个交易日涨幅都比较大，而中资券商板块涨幅尤其大，从9月24日牛市启动...

刚刚过去的一周，A股市场全面持续大涨，投资者情绪被激活，甚至周末都是亢奋的状态。兴奋的同时，请大家务必保持一份冷静，一旦被市场情绪裹挟，就会不知不觉地犯错。 股指期货全面转为升水 下图是我梳理的大数据...

从周二开始陆续有人咨询，牛市来了吗？能不能投钱进来？这篇文章聊下我的看法。 其实，在熊市往牛市转换的过程中，前面的每一次反弹都是假突破，只有最后一次反弹才会真正演变成反转，即牛市本身只是小概率事件。我...

说来挺搞笑的，本来这篇文章我是准备写现金流折现需要注意的几个问题的，但是我忽然发现我潜意识里对市盈率的认知还没有融会贯通，我觉得挺重要的，就来先强调一下。 关于市盈率的段子 有个段子说，看市盈率炒股的...

今天凌晨美国联储的议息会议终于召开，结果是降了50个BP，这个消息显然是超预期的。 这个超预期的消息一出，A股的反应倒是一般，虽然全天放量，且基本上普涨格局，成交额破6000亿，算是最近的较大量能了，...

2024年9月13日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过了《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》。根据《决定》自2025年起，我国将启动延迟男、女职工的法定退休年龄，用15年时间，逐...